El presidente Javier Milei dijo este sábado que todos los pesos que emitan para comprar dólares en el mercado oficial van a ser «esterilizados» con la venta de esos mismos dólares en el mercado financiero.
«Una parte de esos dólares (que compremos), la vamos a usar para retirar los pesos emitidos y eso va a acelerar el proceso de desinflación», aseguró desde Estados Unidos.
Rápidamente, el ministro de Economía Luis Caputo salió a aclarar el mecanismo por el cual a partir del lunes el Gobierno comenzará a intervenir en el mercado del dólar financiero. El funcionario tuiteó que el Presidente estaba anunciando en ese momento «que se cierra la última canilla de emisión monetaria». Las otras son el pago de los pasivos remunerados del Banco Central (en vías de extinción) y la financiación al Tesoro.
«A partir de ahora la cantidad de dinero queda igual o se reduce (si el Banco Central vendiera dólares en el Mulc). Es decir, si el Bcra comprara dólares en el Mulc, la emisión de pesos equivalente será esterilizada con la venta de dólares equivalentes en el mercado de contado con liquidación (CCL)», sostuvo.
El CCL es el dólar que se adquiere mediante la compra y venta de acciones o bonos, una operación que termina con las divisas fuera del país. Pero el BCRA también operará en el MEP, que es el dólar que se adquiere mediante operaciones financieras y queda en el mercado local.
El presidente @JMilei anunciando en este momento que se cierra la última canilla de emisión monetaria.
A partir de ahora la cantidad de dinero queda igual o se reduce (si el Banco Central vendiera dólares en el Mulc).
Es decir, si el Bcra comprara dólares en el Mulc, la emisión…— totocaputo (@LuisCaputoAR) July 13, 2024
Y agregó: «Está profundización de la política monetaria que comienza pasado mañana (por el lunes), contribuirá a profundizar el proceso de desinflación. En 6 meses terminamos con el déficit fiscal, el déficit cuasi fiscal, y la emisión monetaria. Consecuencia: vamos a exterminar la inflación para siempre en Argentina».
Caputo aclaró que «la cantidad de pesos ya no crecerá más. Solo se achicará, ya que tenemos superávit. Como venimos diciendo desde enero, el peso será la moneda escasa y demandada, ya que los impuestos se seguirán pagando en pesos».
Esta medida de vender dólares en el mercado financiero le permitirá también al Gobierno reducir el precio y así la brecha entre el oficial y los dólares alternativos, tanto el MEP, como el CCL como el blue.
De acuerdo a los datos oficiales, la regla de intervención en el CCL anunciada hoy por la dupla Milei – Caputo hubiera ofrecido últimamente muy pocos dólares para inyectar en el CCL. En julio, además, el dato está muy influenciado por lo hecho por el BCRA en los últimos 3 días ya… pic.twitter.com/7Po8n9PkN7
— Aurum (@Aurum_Valores) July 13, 2024
Caputo: «La brecha va a tender a colapsar»
Más tarde, en una entrevista con radio Mitre, el titular de la cartera económica insistió en la idea de que la medida anunciada profundizará la baja de la inflación y, a su vez, acortará la brecha cambiaria.
«La brecha se va a acortar claramente. Para nosotros la brecha es importante desde el punto de vista de lo que es la salida de la restricciones, del cepo, por eso todo este esquema monetario nuevo reduce la inflación. Al caer la inflación, obviamente la brecha acompaña eso y lo que termina pasando es que el contado con liquidación va a tender a converger al dólar oficial y eso va a permitir una salida del cepo mucho más sencilla y no traumática para los argentinos«, sostuvo Caputo.
En esa línea, enfatizó: «La brecha va a tender a colapsar«.
El dólar blue viene escalando desde principio de mes. Subió 95 pesos, o 6%, en junio y el viernes llegó a $ 1.500, un precio récord a nivel nominal, mientras que el contado con liqui terminó en $ 1.428 y el MEP en $ 1.416. Con esto la brecha cambiaria es de 63% para el blue y a 56% para el contado con liqui.
Sin embargo, desde el Gobierno aseguran que la medida no tiene una meta cambiaria sino monetaria. «El efecto es no aumentar la cantidad de pesos. Podría afectar la brecha. Pero esto es monetario. No cambiario«, explicaron.
En la entrevista radial, el ministro también aseguró que la medida tendrá impacto en la inflación: dijo que el Gobierno le estaba «ganando por puntos» a la inflación y ahora le dará «una mano de nocaut«.
«Le estábamos ganando por puntos y esta es una mano de nocaut. Es algo que debiera ayudar fuertemente a que en los próximos meses la inflación vaya mucho más cerca de las inflaciones de un país normal«, cerró.
Dos críticas al plan de Milei
Las críticas que rápidamente esgrimieron los especialistas ante la nueva operatoria fueron que, en primer lugar, para hacerla hay que poder comprar dólares en el mercado oficial (MULC), es decir, hay que lograr que los exportadores liquiden, lo que está resultando difícil.
En segundo lugar, cuestionan cómo harán para sumar reservas si venden esos dólares que compran en el MULC.
La respuesta está, justamente, en la brecha. «Con una brecha cambiaria como la actual, necesitan vender 66 centavos en el CCL por cada dólar que compren en el MULC. Con eso esterilizan los pesos de la operación de compra en el oficial», afirma Jorge Vasconcelos, de la Fundación Mediterránea. Y agrega: «Paradójicamente, con la brecha cambiaria de 50% es más efectivo el mecanismo que con brecha del 20%».
De esta manera, las reservas les salen «gratis» al Gobierno, porque el BCRA no emite pesos contra el saldo de dólares que le quedan.
Desde Economía agregaron que también se van a retirar pesos debido al superávit. «De esta manera, la moneda escasa será el peso», insisten.
Complementando a lo anunciado por el Presidente @JMilei y el Ministro @LuisCaputoAR:
✅ La política cambiaria no se modifica. Esto es una profundización de la política monetaria.
✅ Tras cerrar las canillas del déficit y de los pasivos remunerados, se cierra la canilla de la…
— Pablo Quirno (@pabloquirno) July 13, 2024
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