Las Bolsas de Comercio de Santa Fe y Rosario presentaron el Índice Líder de Actividad de Argentina (ILA-ARG), diseñado para anticipar puntos de giro en el ciclo económico.
En el marco del segundo aniversario del Centro de Investigación Ciclo Económico (CICEc), las Bolsas de Comercio de Santa Fe y Rosario lanzaron oficialmente el Índice Líder de Actividad de Argentina (ILA-ARG). El indicador fue presentado por los centros de estudio de ambas entidades y se basa en series económicas que permiten pronosticar cambios de fase en la actividad, como la transición hacia la recesión o la reactivación.
Según sus autores, el ILA-ARG busca reducir el “rezago estadístico” de los indicadores oficiales. Mientras que el Producto Bruto Interno (PBI) tiene un rezago de entre tres y cinco meses y el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de dos meses, el sistema del CICEc ofrece información para la toma de decisiones empresariales e institucionales. El ILA-ARG forma parte de un sistema complementario con el ICA-ARG (Índice Coincidente), que mide el estado actual de la economía.
El índice se construye sobre 12 series económicas (monetarias, industriales, laborales, entre otras) que históricamente se mueven antes que el conjunto de la actividad. En promedio, ha logrado adelantar los picos de actividad en 3,6 meses y los valles en 2,7 meses. La construcción parte de una base de casi 900 series, de las cuales se identificaron alrededor de 45 variables que podían anticiparse al comportamiento general, como tasas de interés, expectativas de empleo, precios de materias primas y producción. Estas series fueron depuradas para eliminar efectos estacionales y datos anómalos, y sometidas a tres pruebas complementarias.
El ILA-ARG fue presentado por Lucrecia de Jorge, directora del Centro de Estudios de la Bolsa de Comercio de Santa Fe; Emilce Terré, gerenta de la Dirección de Estudios Económicos de la Bolsa de Comercio de Rosario; Lautaro Zanini, analista de la entidad de la capital provincial, y Tomás Rodríguez Zurro, líder de inteligencia económica de la institución rosarina.
El comportamiento del ILA-ARG en los últimos meses es consistente con una fase de recuperación gradual del ciclo económico, aunque persisten señales heterogéneas. En junio registró una caída del 0,5%, el segundo retroceso mensual tras siete meses consecutivos al alza. El indicador marcó un nuevo valle (su punto más bajo) en septiembre de 2025. El Índice de Difusión de series líderes, que mide la proporción de componentes con variación mensual positiva en los últimos seis meses, se ubica en 63,9%, por encima del umbral del 50%, lo que los autores consideran una señal de que la mayoría de sus componentes aún impulsan la salida de la recesión.
Entre las señales positivas que sostienen la recuperación se encuentran el Índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (en dólares), la baja en las tasas de interés y el índice de difusión industrial. Por el contrario, existen factores de alerta como los niveles mínimos históricos del gasto de capital del gobierno, la caída en la recaudación neta de IVA y la retracción en los precios de las materias primas de exportación. Los especialistas del CICEC advierten que para confirmar un cambio de fase sólido se requieren al menos seis meses de variaciones consistentes en una misma dirección.
El ILA-ARG se publicará mensualmente, estimativamente durante la tercera semana de cada mes.